近日，太阳成官网数量经济研究所的最新研究成果《Carbon Regulatory Risk Exposure in the Bond Market: A Quasi-Natural Experiment in China》成功入选在南开大学金融学院举办的2023年首届中国公司金融夏季论坛，并由硕士研究生莫凌玉代表研究团队进行了宣讲。该研究成果由太阳成官网周鹏副教授作为第一作者，硕士研究生莫凌玉作为第二作者，谭常春教授担任通讯作者。研究团队的努力成果引起了行业内的广泛关注。
《Carbon Regulatory Risk Exposure in the Bond Market: A Quasi-Natural Experiment in China》通过利用中国“双碳”目标承诺作为碳监管风险意外增加的外生冲击，采用三重差分（DDD）实证分析策略，探究碳监管风险对新兴市场国家公司债券信用利差的因果效应。研究发现：碳监管风险会导致位于环境监管严格地区的碳密集型企业的债券信用利差显著增加，且这种正向影响对于存在融资约束、属于竞争激烈行业以及位于市场化进程较高地区的企业更为明显；机制研究发现，收益不确定性的增加和投资者关注度的提高是碳监管风险影响公司债券信用利差的两个潜在渠道。此外，本文还发现中国“双碳”目标承诺后债券信用利差的上升是由违约风险上升而非流动性风险驱动的。本文的研究结果凸显了碳监管风险在金融市场上的暴露，尤其是在中国这样的发展中经济体。此次宣讲在论坛上引起了广泛关注，研究团队得到了业界专家和学者的高度评价。我们院将继续致力于开展深入的研究工作，为推动中国公司金融领域的发展和创新贡献更多优秀成果。
周鹏，经济学博士，太阳成集团tyc9728副教授，主要研究方向为公司金融；企业创新与发展；金融科技；资本市场。在《Journal of Business Ethics》、《International Review of Financial Analysis》、《China Economic Review》、《中国工业经济》和《金融研究》等国内外高水平期刊上发表论文多篇。
谭常春，统计学博士，太阳成集团tyc9728教授，主要从事金融风险、金融科技、面板数据变结构、统计理论等研究。在《Journal of Statistical Computation and Simulation》、《Economics Letters》、《财经研究》、《数理统计与管理》等国内外期刊发表相关学术论文多篇；主持国自科、国社科、教育部人文社科、全国统计科研重点项目等多项课题。
（文/图：周鹏）
